華金證券發布研究報告稱，風電的投資邏輯已從周期屬性向成長屬性改變，此次“千鄉萬村馭風計劃”正式文件的下發，與國家鄉村振興戰略相契合，表明頂層發展分布式新能源的態度，在備案制、土地、消納等前期制約因素上提出了較為明確的方案，分散式風電有望在一定程度上復制分布式光伏的增長路徑，進一步打開風電成長空間。建議關注市占率高、成本控制良好的風電零部件企業及供應鏈管控能力強的整機龍頭。
建議關注：金雷股份(300443.SZ)、通裕重工(300185.SZ)、日月股份(603218.SH)、天順風能(002531.SZ)等;此外，考慮到分散式風電35KV、110KV的電壓等級，建議關注細分領域變壓器龍頭金盤科技(688676.SH)、明陽電氣(301291.SZ)。
事件：4月1日，國家發展改革委、國家能源局、農業農村部發布《關于組織開展“千鄉萬村馭風行動”的通知
政策落地，分散式風電獲突破。
在政策方面，2021年行業就提出了風電下鄉的行業倡議，但支持政策遲遲未正式落地，其中項目顆粒度小、吸引力不足、審批流程繁瑣、并網難等問題是制約分散式風電發展的主要因素。此次《通知》較為務實，不僅明確具體規模(每個行政村不超過20兆瓦)，還著重破除了曾阻礙分散式風電發展的體制機制約束，其中：
1)審批機制：通知要求鼓勵各地對“千鄉萬村馭風行動”風電項目探索試行備案制，結合實際提供“一站式”服務，對同一個行政村或臨近村聯合開發的項目，統一辦理前期手續。對于不涉及水土保持、環境保護、植被恢復、壓覆礦產等敏感區域的項目，由投資主體會同村集體出具承諾，相關主管部門出具支持意見，即可依法加快辦理相關手續。
2)土地問題：通知指出，對不占壓耕地、不改變地表形態、不改變土地用途的用地，探索以租賃等方式獲得。確需占用耕地的，應當依法依規辦理用地手續。鼓勵推廣使用占地面積小、不改變地表形態、不破壞耕作層的節地技術和節地模式，節約集約使用土地。
3)消納問題：風電下鄉的項目由電網企業實施保障性并網，以就近就地消納為主，上網電價按照并網當年新能源上網電價政策執行，當然也鼓勵參與市場化交易，參與市場交易電量不參與輔助服務費用分攤。
此外，《通知》指出，各省級能源主管部門每年12月底前將“千鄉萬村馭風行動”實施情況報送國家能源局和農業農村部，抄送相關國家能源局派出機構，并將具體項目抄送國家可再生能源信息管理中心開展建檔立卡。
分散式風電市場潛力大，有效支撐未來裝機。
據風能協會測算，全國69萬個行政村，假如其中有10萬個村莊可在田間地頭、村前屋后等零散土地上找出200平方米用于安裝2臺5MW風電機組，全國可實現1000GW風電裝機。在21年10月北京國際風能大會上，118個城市與600多家風電企業共同發起風電伙伴行動·零碳城市富美鄉村計劃，提出“十四五”期間在全國100個縣5000個村安裝1萬臺風機，總裝機規模50GW。根據CWEA統計，截止2022年底，中國分散式風電累計裝機容量1,344萬千瓦，同比增長34.9%，盡管近年有所增加，但占比仍很小，隨著政策的逐漸加碼，看好分散式風電的潛力釋放。該行維持此前的行業判斷，“大型風光基地+風電下鄉+老舊風機改造”三大需求將有效支撐陸上風電的裝機。
整機成本下降+配電網政策落地，支撐行業發展。
近年來，風電造價的大幅下降和技術創新，有效解決了風電成本和資源開發門檻問題，當前中東南部區域分散式風電造價已突破5元/w，按照2200-2500H的發電小時數，0.4元/kwh的電價，收益率可觀;此外，高塔風機、大葉輪風機的技術創新，基本已實現風電開發全覆蓋。此外，《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》近期下發，明確“到2025年實現配電網承載力和靈活性顯著提升，具備5億千瓦左右分布式新能源”，此次《通知》指出，風電下鄉的項目由電網企業實施保障性并網，以就近就地消納為主，上網電價按照并網當年新能源上網電價政策執行。
風險提示：政策落地不及預期;原材料成本大幅上行;行業競爭加劇。
文章提及內容僅供參考，不構成實質性投資建議，據此操作風險自擔
